До 1918 называлась Соборной, затем 1 Мая. С 1940 носит имя В.И. Ленина.
Образована при основании Симбирска и находилась в центральной части Симбирского кремля. На ней ранее находились Троицкий летний и Николаевский зимний кафедральные соборы, причем Николаевский собор, построенный в 1712, до 1841 носил имя Троицкого собора. Лишь после завершения строительства нового собора, освященного в 1841 во имя Святой Троицы, старый собор стал именоваться Николаевским. Оба собора были разобраны в 1930-х.
В 1930 гг. в Ульяновске была организована комиссия по строительству памятника В. И. Ленину. Памятник был заказан известному скульптору М. Г. Манизеру и открыт на центральной площади города 22 апреля 1940 года.
В 1957 здесь было построено административное здание, в котором размещались Ульяновский обком КПСС и Ульяновский облисполком.
С 1992 здесь находится администрация (сейчас — Правительство) Ульяновской области.
На площади проводятся праздничные и протестные демонстрации трудящихся, другие праздничные и юбилейные мероприятия
