Комментарий от аналитика по рынку Forex ВТБ24 Алексея Михеева
Итак, четверг был абсолютно безыдейным днем. Пара евро-доллар попыталась обносить минимум, но попытка не удалась, пара не дошла 5 пунктов до минимума вторника на 1.2750. Затем пошла на коррекцию и поднялась до 1.2844, затем вновь упала. Пока что прошедший отскок даже нельзя назвать коррекцией. А то, что вместо ускоренного приближения к отметке 1.27 евро еще раз отскочил, скорее говорит в пользу ранее выдвинутой нами версии, что вплоть до минимума от ноября прошлого года на 1.2660 евро будет снижаться постепенно, и лишь потом ускорится. Впрочем, коррекцию поддержала экономическая статистика. Розничные продажи Германии за февраль вышли с ростом на 0.4% вместо ожидаемого спада на 0.6%, правда, при этом в размерности г/г показатель каким-то образом умудрился провалиться сразу с 2.5% г/г до −2.2% г/г против прогноза −1.2%. Плюс вчера индекс деловой уверенности Италии за март показал рост с 88.6 до 88.9. Однако был и негатив, из Германии вышли плохие данные по рынку труда, количество безработных в марте выросло на 13 тыс. вместо прогнозного сокращения на 2 тыс.
В последние дни было заметен рост доходностей итальянских облигаций, по 10-летним бумагам они поднялись от 5.5% до сегодняшнего максимума на 5.82%, затем произошел откат. Видимо, фокус внимания рынка будет теперь переключаться на Италию. В четверг закончился срок, в течение которого Берсани должен сформировать коалицию. Переговоры Берсани с представителями Берлускони и Грилло ожидаемо провалились. Встреча Берсани с президентом Италии может дать ход дальнейшему росту доходностей итальянских облигаций. Тем более, что события на Кипре оставили неприятный осадок у инвесторов проблемных стран, ведь не стоит забывать, что у Италии самый большой (не считая Греции) уровень долга к ВВП, более 120%. Вообще думается, что рост доходностей Италии к новым максимумам — всего лишь вопрос времени. В конце концов, все закончится тем, что Италия будет вынуждена просить помощь у ЕЦБ в виде интервенций, но взамен ей придется частично расстаться с суверенитетом и закончить все заигрывания с популизмом. Если интеграционные процессы и будут продолжаться в Еврозоне, то продвинуться дальше они смогут только через предоставление больших полномочий по контролю над бюджетами от стран к органам ЕС. Такие вещи не могут пройти без потрясений, значит потрясения — будут. Осенью прошлого года мы наблюдали “итальянский кризис”, когда доходности по 10-летним итальянским облигациям поднимались до 7.5%, и такой же расклад может повториться и в ближайшие месяцы. В общем, пока по еврозоне негатива предостаточно, продолжаем ждать дальнейшего падения евро.
