Свое название площадь получила после событий февраля 1917 года. До этого здесь находилась Знаменская церковь и площадь носила имя «Знаменская». Сегодня это одна из центральных площадей северной столицы, в летний период, когда в Санкт-Петербург приезжают тысячи туристов, здесь очень многолюдно. Именно с площади Восстания большинство гостей города начинают прогулку по знаменитому Невскому проспекту.

Для местных жителей площадь является важным транспортным узлом. Здесь находится одноименная станция метро, где можно сделать пересадку между зеленой и красной ветками, а также Московский железнодорожный вокзал и гостиница «Октябрьская». Кроме того, рядом находится крупный торговый центр «Галерея», где постоянно гуляет много молодежи. В шаговой доступности от площади Восстания есть множество гостиниц и хостелов, ресторанов и столовых, сувенирных лавок и магазинов.