Но «медвежьи» настроения на рынок может вернуть в следующем году рост предложения «черного золота»
Александр Пасечник, руководитель аналитического управления Фонда национальной энергетической безопасности
Мировой рынок нефти традиционно подвержен многофакторному влиянию, но с первой декады августе преобладает геополитический аспект. Иран может в любой момент нанести удар «возмездия» по Израилю за убийство главы политсовета движения ХАМАС. Его дата не называется. Биржевые игроки это учитывают — но котировки нефти весьма волатильны ввиду прочих аспектов, которые скорее в пользу снижения цены «бочки».
В понедельник (26 августа) цены на нефть снова заметно прибавили из-за военной эскалации на Ближнем Востоке. Причиной стала воскресная атака движения «Хезболла» — были выпущены сотни ракет и беспилотников по Израилю; а израильские военные заявили, что нанесли удар по Ливану, задействовав авиацию, чтобы предотвратить более масштабную атаку. Это одно из крупнейших столкновений за более чем 10 месяцев пограничной войны, вызвавшее опасения по поводу более масштабного конфликта в регионе.
За сессию 26 августа фьючерсы на нефть марки Brent выросли на $2,3 (+ 2,91%), до $81,32 за баррель к полудню (по Гринвичу), в то время как фьючерсы на американскую сырую нефть (WTI) достигли $77,05 за баррель, увеличившись на $2,22 (+2,97%). Внутридневной максимум Brent на уровне $81,35 за баррель стал самым высоким за последние 11 дней.
Цены подстегнуло к росту и заявление правительства восточной части Ливии, объявившее о закрытии всех нефтеместорождений и прекращении добычи и экспорта. Правительство Бенгази не признано на международном уровне, но контролирует большинство нефтяных месторождений страны. Национальная нефтяная корпорация, базирующаяся в Триполи и контролирующая нефтяные ресурсы, пока не подтвердила эту новость. Ливийские группировки ведут борьбу за контроль над центральным банком и нефтяными доходами.
Значимым риском для нефтяного рынка, вероятно, является дальнейшее падение добычи нефти в Ливии из-за политической напряженности в стране; причем есть опасения, что добыча может быть «обнулена» с текущего уровня в 1 млн баррелей в сутки. «Потенциально мы можем столкнуться с тем, что большая часть добычи в Ливии будет прекращена на некоторое время», – заявил аналитик Saxo Bank Оле Хансен.
Рост котировок в понедельник обусловлен также пятничным заявлением председателя Федеральной резервной системы США (ФРС США) Джером Пауэллом об одобрении регулятором снижения процентных ставок. Логично, что перспектива смягчения денежно-кредитной политики повысила настроения во всем сырьевом секторе.
При этом инвесторы по-прежнему с осторожностью относятся к действиям Организации стран-экспортеров нефти и ее союзников (ОПЕК+), которая планирует увеличить добычу в конце этого года. Хотя реализация сделки ОПЕК+ и продлена на весь следующий год.
Озвучен и забавный контекстный «десерт»: Дональд Трамп теперь обвиняет ОПЕК в потворстве конкуренту от демократов в борьбе за президентское кресло — якобы картель снижает цены на нефть, чтобы улучшить электоральную позицию Камале Харрис.
Тем временем растет внекартельное предложение нефти. Скажем, добыча нефти в США в начале августа достигла рекордной отметки в 13,4 миллиона баррелей в день. По прогнозам EIA, мировое потребление нефти в этом году продолжит расти. Это на 0,8 млн баррелей больше, чем 12,6 млн баррелей в день год назад.
По итогам 2024 года добыча нефти в США увеличится до 13,3 млн б/д с 12,9 млн б/д и продолжит расти в дальнейшем, прогнозирует BloombergNEF. Более того, американская сфера нефтедобычи обрела большую устойчивость благодаря продолжающемуся сокращению расходов, снижению себестоимости, а также внедрению самых передовых практик.
Сегодня американские нефтяники способны добывать существенно больше «черного золота» с существенно меньшими затратами, чем всего несколько лет назад. При этом себестоимость добычи может продолжить снижаться, так как производительность скважин в этом году демонстрирует ранние признаки улучшения. Подобные перспективы могут в значительной степени нейтрализовать усилия ОПЕК+ по стабилизации рынка
Прогнозный фон на этом фоне «медвежий». 27 августа американский инвестбанк Goldman Sachs (GS) понизил прогноз по средней цене нефти Brent в 2025 году до $77 за баррель с $82 за баррель. Ожидаемый диапазон колебаний был понижен на $5 за бочку — до $70–85.
Аналитики банка отмечают, что благодаря усилиям ОПЕК+ рынок в настоящий момент находится в состоянии баланса, однако ожидаемое в IV квартале увеличение альянсом добычи «черного золота» изменит расстановку сил. Кроме того, стратеги Goldman обращают внимание на то, что летом запасы нефти в странах ОЭСР почти не изменились, хотя банк ждал их снижения.
По версии GS, дополнительное давление на рынок будет оказывать фактор более высокого, нежели ожидалось, предложения, которое станет следствием повышения технологической эффективности отрасли. Одновременно с этим темпы роста спроса на нефть в Китае замедлились на фоне популяризации электромобилей и более низкой активности в нефтехимической промышленности.
