Библиотека № 127 (ранее — Центральная библиотека № 42) была основана в 1972 году.

Долгие годы, до 2015 года, библиотека объединяла 20 библиотек-филиалов Юго-Восточного округа и была инновационным культурно-досуговым и интеллектуальным центром для населения 5 районов округа. С появлением компьютерной техники и интернет-технологий, библиотека расширила свой функционал — кроме библиотечных и библиографических отделов в библиотеке появились: медиацентр, компьютерный клуб и студия видео-интернет-технологий. С 2004 года, впервые в Москве, в библиотеке начали работать курсы компьютерной грамотности для пенсионеров и инвалидов округа.

Библиотека всегда была базой для прохождения практики Московского библиотечного колледжа и МГУКИ. В 2014 году организовано сотрудничество с компанией «Литрес» и ФГБУ «Президентская библиотека имени Б.Н. Ельцина» для предоставления пользователям доступа к удаленным электронным ресурсам.