2 0 0
В ходе многоходовой комбинации многострадальные акционеры ОАО «ТГК-9» могут стать акционерами ОАО «Волжской ТГК» а потом и новой компании, действующей под единым брендом.
На прошлой неделе крупнейшая российская частная компания, работающая в сфере электроэнергетики и теплоснабжения ЗАО «КЭС» («Комплексные энергетические системы») представило новую бизнес-стратегию, подразумевающую реорганизацию холдинга и создание на его базе вертикально интегрированной компании.
Как указано в официальном пресс-релизе компании «в рамках новой стратегии менеджмент холдинга планирует сосредоточить усилия на оптимизации структуры компании и портфеля ее активов, а также на расширении спектра предоставляемых ресурсов и услуг».
Одним из ключевых мероприятий в рамках оптимизации структуры и бизнес-процессов компании должна стать консолидация генерирующих и сбытовых активов. Основной целью реорганизации холдинга является увеличение капитализации объединенной компании за счет централизации функций, снижения управленческих расходов, повышения операционной эффективности и выхода на смежные рынки, что отвечает интересам как основных, так и миноритарных акционеров. То есть нас с вами, дорогие обладатели активов различных генерирующих компаний с номерами «5», «6» и «9».
Примечательно, что объединение генерирующих активов холдинга будет проходить в форме присоединения ОАО «ТГК-5», ОАО «ТГК-6», ОАО «ТГК-9» и ОАО «Оренбургская ТГК» к ОАО «Волжская ТГК». Соответствующие вопросы включены в повестку годовых общих собраний акционеров генерирующих компаний, которые состоятся 26-27 июня 2014 года. Выбор ОАО «Волжская ТГК» в качестве базы консолидации сделан на основании высоких финансово-экономических показателей компании. Кстати, изначально планировалось объединение активов как раз на базе ОАО «ТГК-9», но потом от этой идеи по понятным причинам пришлось отказаться.
Хочется верить, что изменение структуры холдинга не подразумевает сокращения числа регионов присутствия компании и не затронет реализуемые программы и проекты. В рамках «Новой стратегии» возможно приобретение и других активов, таких, например как компания «Российские коммунальные системы», осуществляющая деятельность в сфере водоснабжения. В настоящий момент ходатайство о приобретении 100% акций компании «Российские коммунальные системы» находится на рассмотрении в ФАС России. Понятно, что подобная реорганизация направлена главным образом на дальнейшее улучшение, надо полагать, и без того «высокого уровня обслуживания трудящихся». В качестве доказательства позволим привести следующую цитату из релиза Холдинга:
- Важной частью стратегии по выходу на новые рынки является создание единой клиенториентированной энергосбытовой компании на базе сбытовых активов холдинга. Планируется, что объединенная энергосбытовая компания станет поставщиком всего комплекса ресурсов для населения и единым центром ответственности (курсив мой) перед потребителями.
Но все это пока только в планах на довольно длительный период. А вот что точно должно произойти в самое ближайшее время – так это переход структурных подразделений, подконтрольных КЭС на единую акцию.
Согласно решению последнего по времени совета директоров ТГК-9 при присоединении общества к ОАО «Волжская ТГК» все обыкновенные именные бездокументарные акции общества конвертируются в дополнительные обыкновенные именные бездокументарные акции ОАО «Волжская ТГК», размещаемые для целей конвертации.
При присоединении общества к ОАО «Волжская ТГК» в одну обыкновенную именную бездокументарную акцию ОАО «Волжская ТГК» номинальной стоимостью 1 руб. каждая конвертируется 584,137561 обыкновенных именных бездокументарных акций ОАО «ТГК-9», номинальной стоимостью 0,003 руб. каждая. Между прочим, для расчета коэффициентов конвертации акций объединяемых активов была привлечена независимая компания «Deloitte» - один из мировых лидеров в области аудита. Многие эксперты фондового рынка считают такой коэффициент конвертации вполне комфортным, а некоторые даже рекомендуют приобретать пока недооцененные акции ТГК для последующего «вхождения» в бумаги нового холдинга.
Для справки: Обыкновенные акции ОАО «Волжская ТГК» допущены к торгам на Московской бирже http://moex.com/ (торговый код VTGK). 27 мая 2014 г. биржевые котировки данных ценных бумаг находились на уровне 1,8 руб. за акцию. Так что, как говориться, считайте сами!
В настоящее время в Республике Коми проживает как минимум 9,2 тыс. акционеров ОАО «ТГК-9». И это только с учетом бывших миноритариев ОАО АЭК «Комиэнерго». Напомним о том, что в процессе реформирования ОАО АЭК «Комиэнерго» из нее, помимо прочих компаний, было выделено ОАО «Коми региональная генерирующая компания», которое в свою очередь было реорганизовано путем присоединения к ОАО «ТГК-9».
В результате сложной реорганизации каждый бывший акционер ОАО АЭК «Комиэнерго» помимо прочего стал еще и акционером ОАО «ТГК-9».
При этом на 1 обыкновенную именную акцию бывшей региональной энергокомпании пришлось 189 акций ОАО «ТГК-9».
Акции компании торгуются на Московской бирже (торговый код TGKI). Рыночная стоимость обыкновенных именных акций ОАО «ТГК-9» в настоящее время ненамного превышает 0,003 руб. за акцию.
По нашим данным, среднестатистический акционер ОАО «ТГК-9» проживающий в Коми владеет более чем скромным пакетом в 18-20 млн. обыкновенных акций. Таким образом, рыночная стоимость оного составляет на данный момент около 60 тыс. руб.
Кстати, акционеры ОАО «ТГК-9» не согласные с предстоящей реорганизацией могут воспользоваться законным правом выкупа своих акций. Так, те акционеры, кто будет голосовать против реорганизации на предстоящем собрании акционеров, а также те, кто не будет принимать в нем участия, смогут предъявить акции к выкупу по цене 0,003075 руб. за штуку. Не самое худшее предложение для миноритариев, принимая во внимание то, что выкуп акций таким способом это единственная возможность для обладателей небольших пакетов акций реализовать их по рыночной стоимости и без серьезных сопутствующих затрат. Да, и дивиденды по итогам 2013 г. совет директоров ОАО «ТГК-9» рекомендует не выплачивать. И еще. В ходе реорганизации руководство ЗАО «КЭС» также планирует вынести на рассмотрение акционеров предложение по изменению названия новой компании и объединению всех ее активов под единым брендом «t+ group».
