Мы повышаем рекомендацию по ВТБ до «ПОКУПАТЬ» после успешного размещения новых акций, что, на наш взгляд, устраняет риск навеса предложения и создает возможности для динамики акций лучше рынка.
Новый капитал должен способствовать развитию более высокодоходного и предсказуемого розничного бизнеса. При этом мы снижаем целевую цену на 9% до $3.9 за GDR в связи с сокращением EPS и BVPS вследствие допэмиссии.
* Риска навеса предложения полностью устранен
* Вливания капитала профинансирует ускорение роста розницы
* Увеличение free float повысит вес акций в индексах
Максим Колесниченко, старший финансовый советник ростовского филиала БКС Премьер
