Российский фондовый рынок начал эту неделю на позитивной ноте, продолжая позитивный задел прошлой пятницы, когда ОПЕК сохранили квоты на добычу сырья внутри картеля. Нефтяные котировки показали рост, после того, как заявления многих официальных лиц арабских государств о возможном увеличении добычи не оправдались. В дальнейшем тренд был подкреплен снижением запасов в США и прогнозом МЭА по росту спроса на нефть в 2015 году на 320 баррелей.
В начале недели рубль незначительно укреплялся, давая шанс вырасти акциям экспортеров, и в особенности нефтегазовой отрасли Газпром(+3, 17%), Роснефть (+4, 36%), Газпромнефть (+3, 4%). Однако вчера в результате бурного роста черного золота рубль укрепился более чем на 2, 5%, что привело к волне коррекции в акциях экспортеров и металлургов.
Сильнее всех выросли на этой неделе акции Ростелекома (+11, 48%) и Полюс золота (+16, 52%). Снижение рубля и позывы к росту драгметаллов делают акции последнего весьма привлекательным вложением. Между тем пока не известна причина столь бурного ралли Ростелекома, кроме доводов об увеличении дивидендных выплат, что по большому счету больше предлог, чем драйвер.
С технической точки зрения рынок пока держится выше важного уровня поддержки 1635 по индексу ММВБ. Вполне возможно, что хоть и небольшую, но все же поддержку оказывает дивидендный период, хотя видимого спроса в наиболее привлекательных акциях не видно (Сургут пр. −1%). Пока ММВБ находится выше этого уровня, есть вероятность роста к верхней границе консолидации 1730-1750. Очевидных причин для роста кроме выплат компаний нет, как нет и серьезных идей для снижения, за исключением, пожалуй, риторики о новых санкциях в отношении РФ, о которых вновь заговорили после обострения ситуации на Украине и саммита G7. Пока в Европе нет единого мнения на этот счет, но в продление существующих ограничений никто не сомневается.
Внешний фон на этой неделе оставался неблагоприятным. Греческая долговая проблема еще далека от решения. Премьер министр Греции решительно отвергает предлагаемые еврокомиссией меры экономии и реформы. Страна должна до конца месяца произвести выплаты по долгу, а денег в казне для этого нет.
В целом инвесторы уходят от риска с приближением момента подъема ставок в США. Однако стоит отметить, что на долговых рынках развитых стран, в том числе США и Германии все отнюдь не хорошо. Доходности по гособлигациям продолжают оставаться на высоком уровне после бурного роста на прошлой неделе. Учитывая падение американского рынка и рынков развивающихся стран, напрашивается резонный вопрос: куда ушли деньги? Возможно, в ближайшее время рост каких-либо отдельных активов подскажет ответ, например золота.
Азиатские страны продолжают тренд на смягчение монетарной политики. Так Южная Корея сегодня опустила ставку до 1, 5%, а Новая Зеландия — до 3, 25%. Вероятно следующая на очереди Австралия. В то время как Китай осознает низкую эффективность монетарного стимулирования и может перейти на фискальные меры. Снижение пошлин и налоговой нагрузки может оказаться куда эффективнее роста плохих долгов и раздувания пузырей на финансовых рынках.
Китайский Shanghai Composite продолжает торговаться около многолетних максимумов прибавляя с начала недели 1, 65%.
Никита Лобань, финансовый советник ростовского филиала «БКС Премьер».
