Театр расположен в здании бывшего кинотеатра «Искра».
Театр мистерий «Преображение» был организован как самодеятельный студийный коллектив в 1990 году. Бессменным художественным руководителем и главным режиссёром театра стал Анатолий Николаевич Малофеев. В 2002 году театр получил статус муниципального. Деятельность театра всегда носила экспериментальный характер. Сценическое пространство традиционно выполняло функции творческой лаборатории для начинающих и опытных мастеров.
Театр «Преображение» постоянно работает в режиме творческой лаборатории импровизации, в том числе и с вовлечением в процесс зрителей, которые становятся участниками действия. Сегодня в репертуаре 10 спектаклей на музыку Карлхайнца Штокхаузена, Альфреда Шнитке, Астора Пьяцолло, Горана Бреговича и др.
В 2009 году театр по приглашению немецких художников Нины Геллинг и Эккахарта Бушона выезжал на гастроли в Германию со спектаклями «Жизнь в стиле танго» (музыка Астора Пьяцолло) и «За секунду до пробуждения» (музыка Карлхайнца Штокхаузена). Оба спектакля были хорошо встречены публикой, имели отличную прессу.
Театр «Преображение» — это необычное, удивительное сочетание музыки и движения, пластической импровизации и живого звука фортепиано, гитары, скрипки. Музыканты театра Владимир Митяков (гитара), Павел Томилов (скрипка) участвуют в спектаклях.
В 2009 году, при активной поддержке директора департамента культуры Нижнего Новгорода Сергея Александровича Горина, театр получил достойное помещение для своей деятельности — здание бывшего кинотеатра «Искра». До этого момента театр долгие годы находился в здании бывшего Дворца культуры им. Ленина, которое находится в состоянии почти полной разрухи.
